市场和预期共振成就Q345B无缝管反弹

最近发布的钢铁行业PMI指数来看，7月份为52.5%，年内第二次处在50%的荣枯线以上。尤其是反映需求端变化的新订单指数和成本端变化的购进价格指数明显上升，而产成品库存指数大幅下降，显示出市场积极因素积聚，对后市预期良好。与之相佐证的是，国内钢价从6月至今反弹幅度超过8%，淡季Q345B无缝管逆势上涨，说明钢市基本面确实出现了一定改善。

    今年的钢价从过年后开始就节节下滑,从二月一直下行到六月底,而中国钢铁工业协会的统计显示，7月末钢材社会库存1236.94万吨，环比减少78.42万吨，下降5.96%，Q345B无缝管社会库存已经连续19周下跌。总库存由3月下旬的2251万吨跌至1540万吨，跌幅为32%；螺纹钢同期库存由1095万吨跌至655万吨，跌幅为41%，库存消费比为16.9%。
此次会议并无过去逢表态必提的，房地产调控“不动摇”等严厉措辞，仅“促进房地产市场平稳健康发展”，或标志着房地产行业政策趋向市场化的重大正式转变。当过去Q345B无缝管“每次回升必被打压”将变成“政策趋向市场化”，则地产的天花板即被打开，后期房地产供给端的合理增长或对建筑钢材产生一定利好支撑。
    16.9%的库存消费比与去年9月份的水平相当，处于近几年的低位。而Q345B无缝管价格正是从去年9月开始大幅度反弹至今年过年前，螺纹钢期货的价格从每吨3200元不断上涨至今年2月中旬的4200元，时间跨度长达5个月。

    此外，中钢协近期还公布了7月中旬钢铁的生产情况，日均产量为213.03万吨，环比7月上旬上涨了2.27%。虽然7月中旬产量环比上升，但是根据中钢协的数据分析，截至7月中旬钢厂的库存依旧下降。如果7月下旬粗钢日产量上升至历史最高的218.54万吨，而消费不变，则钢厂库存与6月相比持平。所以从这个角度来预测，由于环保及各种因素，Q345B无缝管产量再创新高的可能比较小。

    今年上半年的经济数据陆续公布后，管理层对宏观经济政策进行了微调，在保证经济增长底线的前提下，实现经济结构的调整。而与Q345B无缝管消费密切相关的调整主要为推进城镇化建设、促进各地轨道交通建设等。房地产政策有所放松。7月30日的政治局会议，提出“保持合理投资增长，积极稳妥推进以人为核心的新型城镇化，促进房地产市场平稳健康发展”。

    7月30日，国土资源部发布的今年上半年统计数据显示，今年前6个月我国房地产用地供应量达到8.24万公顷，创近年来同期最高，特别是保障房用地占住房用地的比例逐步上升。第二季度全国地价同比增速达到5.11%，环比增速达到1.62%。

    新入市土地增多必然拉动钢材潜在消费强度,在目前反季节Q345B无缝管上涨的局面下,后期消费必然会增量,这样的预期在短期内拉动钢材价格的暴涨,而市场也予以了一定的配合,钢厂合理控制市场资源投放,造成库存偏紧的局面,也支持Q345B无缝管行情继续上涨.

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