就算Q345B焊管有需求，补库也是“心有余而力不足”

今年上半年，在全球经济弱势复苏、国内经济增速放缓的形势下，Q345B焊管行业在低迷中艰难运行。由于钢铁产能快速释放，而下游需求不温不火，供需矛盾日益激化，行业盈利一度下滑至工业行业的最低水平。与往年相比，今年上半年国内Q345B焊管行业呈现以下几个突出的特点。

　　一是产量处于历史高位。上半年，国内粗钢产量持续高位，除1月略低外，其余月份远远高于往年。上半年，我国累计粗钢产量为38987万吨，同比增长 7.4%，虽然在国家节能减排政策的作用下，下半年Q345B焊管产量有望出现小幅下降，但全年总量仍有望明显超越去年。

　　二是价格持续低迷，部分品种跌破2008年以来低点。春节前，Q345B焊管行业对市场预期过高，加之地方保增长压力，粗钢产能快速释放，市场陷入供需失衡状态，自2月以来，钢价下跌长达4个月之久。库存高企，但库存下降速度高于去年。截至目前，已连续18周出现下降，与去年同期相比，库存总量减少106.8万吨，同比下降6.4%。与往年数据对比，目前Q345B焊管库存已跌破2012年的水平，与3月库存高点相比，下降了30.1%，而去年同期仅较年内高点下降了18.5%，可见，今年的去库存速度快于往年。

　　三是Q345B焊管出口超预期增长，但进口小幅下滑。由于国内钢材市场供需失衡，国内外价差拉大，企业出口积极性提升。今年二季度出口增速较一季度显著回落，主要由于对欧、美、日的出口增速下降。一方面是由于剔除了前期的虚假贸易成分。另一方面，人民币汇率的升值也是导致我国出口竞争力下降的一个重要原因。

对于下半年的Q345B焊管市场，研究中心资深专家认为，将呈现“前低后高，波浪运行”的态势，但超预期的可能性较小，高点或难以超越上半年。

　　从近期的经济数据来看，下半年我国仍处于艰难的弱复苏阶段。6月汇丰中国制造业PMI指数预览值仅为48.3，创9个月新低，并连续两个月处于“荣枯线” 以下，令中国经济的下行预期大为增强，也表明制造业面临的内需疲弱，以及Q345B焊管去库存压力增大等局面尚未得到有效缓解。目前，我国内需恢复动力依然不足，下半年经济仍面临下行压力，三、四季度经济增速可能还会回落。

　　资金紧张或将成为常态。6月初以来的“钱荒”对钢铁产业链冲击巨大，厂家、商家和终端用户都面临资金紧缺的矛盾，且在持续加剧，融资难、成本高、资金紧成为Q345B焊管产业链的常态，在短期内难以得到缓解。近期，市场传出消息，央行将严禁向炼钢、炼铁等行业发放新增贷款，这无疑将进一步加剧钢铁行业的资金紧张局面，这将在下半年继续制约Q345B焊管需求的释放。

　　下游需求难有明显改善，产能过剩难以扭转，但环保或成为去产能的推动力。2002年以来，我国钢铁产能进入了快速扩张期，去年粗钢产能已接近10亿吨，根据最新调查数据显示，今年我国新投产高炉数量为15座，产能超过2500万吨，增速为3.8%，拟建和在建项目仍在1500万吨以上，增速在2%左右。而根据发达国家工业化发展规律测算，未来我国的Q345B焊管需求峰值将在2020年前后达到8亿吨，虽然淘汰落后产能有望强化，但即便以淘汰1亿吨计算，剩余Q345B焊管产能仍有约9亿吨，产能过剩局面仍十分严峻。

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