我国Q345B钢管补库之下的最优选择

2014 年钢价走势将会主要受到春节后真实需求释放情况的影响。在此之前,我们预计,Q345B钢管市场继续维持低位震荡的格局是钢铁产业链各方都愿意看到的结果。
 
　　供给压力较重,仍关注环保推进情况
 
　　供给调整是正常的经济规律,产能周期会跟随Q345B钢管行业盈利的变化而变化,区别只是在于,各行业自身的特点不同,产能周期调整的时间和方式也有所不同。钢铁行业资产重、收入大的基本特点,决定了其退出壁垒偏高、市场化产能调整时间偏长。据此推测,如果我们期望在2014 年看到行业供给出现显着调整,那只能是外力的作用。
 
　　关于环保的呼声很高,也有各项举措出台,但实际效果似乎并不明显。这直接体现在,即便我们拆除了部分高炉,Q345B钢管市场依然没有起色,市场预期很难被扭转。
市场对需求预期却依然稳定——不一定低于预期,至少超预期的概率很低。叠加本就高企的资金成本(对于贸易商来说,融资难度比其他行业可能更难),边走边看而非大幅主动补库是“两害相权取其轻”考虑下的最优选择。
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