库存低位支持Q345B合金管期货偏强震荡

Q345B合金管期货近期持续反弹，主力1901合约日K线呈五连阳走势。分析人士指出，唐山错峰生产文件落地，限产力度编辑放松，但仍存在不确定性因素，预计整体对供应影响有限。目前Q345B合金管市场供需矛盾并不突出，库存维持低位，现货较为坚挺，期价在贴水幅度较大的情况下或继续高位盘整。

需求预期提振

9月29日，Q345B合金管期货主力1901合约隔夜及早盘表现强势，午后涨幅收窄，截至收盘，全日微涨0.31%或13元/吨，收报4144元/吨，呈现五连涨态势，累计涨幅2.32%。

“商家随行就市，合金管现货报价整体持稳，当前贸易商在基本面表现较为良好的情况下，对后市仍较为乐观。”瑞达期货分析师表示。

9月18日下午，发改委召开专题新闻发布会，表示下一步将在坚决有效防范地方政府债务风险的前提下，加大基础设施领域补短板力度，稳定有效投资，不断提高投资效益，确保把有限的资金投向那些能够增加有效供给、补齐发展短板的领域，推动实现高质量发展。

中信期货认为，发改委发布会表示，要进一步加大基建领域补短板力度，稳定有效投资，提振市场对远期Q345B合金管需求预期，带动期价震荡反弹。

截至9月13日，全国主要城市螺纹钢库存为433.29万吨，较前一周的432.44吨相比，周环比增加0.85万吨；月环比减少8.97万吨；年同比减少26.83万吨。

国投安信期货黑色团队何建辉表示，钢材方面，旺季到来需求环比有所好转，唐山高炉继续缓慢复产，热卷供应上升幅度相对较大。目前钢材供需矛盾并不突出，库存维持低位，现货较为坚挺，Q345B合金管期价在贴水幅度较大的情况下或继续高位盘整。

短期或维持高位震荡

近期备受市场关注的错峰限产靴子终于落地。唐山市政府于9月16日正式印发《唐山市重点行业秋冬季差异化错峰生产绩效评价指导意见的通知》。

“市场关注的限产事件正式落地，总体来看，唐山文件对合金管市场的影响存在很大的不确定性。从限产强度来看要低于去年水平，虽然限产比例在30%-70%不等，甚至达不到要求全部停产，但总体来看与去年相比趋向宽松。”相关机构点评称，目前各地秋冬季错峰生产政策正在紧急制定中，唐山政策的最终落地，对其他地区的处延性存在，会不会引发其他主导区域的效仿，值得期待。

相关机构认为，短期来看，黑色系期货在没有特别利好或利空的情况下，市场高位震荡的主线不变。

方正中期期货分析师田欣沅表示，短期钢厂利润小幅波动，盈利钢企小幅回升，目前仍处于盈利高位。环保限产政策边际放松，Q345B合金管市场供给预期走弱。

广发期货认为虽然限产政策修改使得限产力度放松，但低库存和9-10月旺季需求对现货价格有支撑，短期将由偏强走势转为高位震荡走势。

文章来源：http://www.q345b-gangguan.com