Q345B无缝管

　　12日国内商品市场全线下跌，Q345B无缝管开盘跳水，螺纹钢主力合约下跌愈2%，前期走势相对坚挺的焦煤与焦炭出现补跌，12日跌幅超3%。而除了黑色系外，化工、贵金属甚至是金融期货全部重挫下跌，可见12日的颓势并非来自黑色系本身，所谓“覆巢之下安有完卵”，全球市场上周遭遇的“黑色星期五”才是导致12日Q345B无缝管普跌的直接原因。

　　不过Q345B无缝管本身基本面数据同样不佳，周末江苏沙钢螺纹钢出厂价格下跌80元/吨，同时对上期完成计划的代理商追补70元/吨，如此大幅度的下调虽然是因此前价格倒挂幅度过大所致，但在弱势之下必然会被作为看空的理由而放大其利空的一面。另外G20期间流通市场及下游工地库存均有明显增加，导致G20前对其结束后需求释放的炒作预期落空，Q345B无缝管现货市场在去库存的压力下主动降价也导致了期现的向下联动。

　　但是尽管Q345B无缝管普跌，品种之间的差异依然存在，热轧主力合约今日跌幅小于螺纹钢说明此前我们“板强材弱”的预判依然成立。据市场说，由于接单情况乐观，宝钢对10月份期货价格或将继续上调，其中热轧上调100元/吨，酸洗及普冷将上调150元/吨，Q345B无缝管及家电用钢涨幅更是超两百。

　　作为全国Q345B无缝管市场价格风向标的上海，近期价格表现却已经显露疲态，与其他主要城市的价差较上周同期均有所扩大，与广州价差扩大至330元/吨，周环比增80元/吨;与南京相比价差扩大至110元/吨，周环比增20元/吨;甚至较北京市场低60元/吨，Q345B无缝管价差扩大50元/吨。上海市场的弱势可以说是受到期货下跌与杭州G20需求停滞双重影响，而主流市场的下跌也能带动其他区域市场的跟跌，短期来看现货基本面利好疲弱，“金九银十”的需求预期尚未兑现便遭到打压，心态恐难恢复，而金融市场似乎对去产能的故事越发麻木，Q345B无缝管价格能否转强显得压力重重。

　　从期货盘面来看，Q345B无缝管1701合约已经跌破6月低点和8月高点之间的黄金分割位，在中位线2250元附近需要看是否能获得支撑，板强材弱的预期依然没变，因此套利操作仍可以保持在主力合约上多热轧空Q345B无缝管的操作，投机空单持有，可逢高空螺纹。

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